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채권투자/채권금리, 시장금리와 채권가격의 관계투자금융/재테크 2012. 9. 15. 21:35
저금리 시대 재테크 방안으로 채권투자가 유리한 이유는 무엇일까요?
최근 글로벌 주요 국가들의 금리가 전례 없이 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
우리나라 또한 예외는 아닌데요, 최근 들어 시중 실세 금리인 국고채 3년물 수익률이
사상 최저치인 2.75%까지 하락했습니다.
그뿐 아니라 앞으로도 추가적인 하락이나 지금과 같은 저금리 기조가 유지될 것임을
대부분의 전문가들은 전망하고 있습니다.
현재 기대 인플레이션은 3.6% 인데 이는 앞으로 물가상승률이 3.6% 내외를 유지할 것이라는
전망입니다. 하지만 시장금리는 이에 훨씬 못 미치는 3% 대, 또는 이하를 기록하고 있습니다.
아무래도 유럽 금융 위기나 세계적인 경기부진이 장기화 됨에 따른 영향으로 볼 수 있는데
시장금리가 낮은 만큼 여유자금이나 종자돈을 굴릴 수단이 마땅치 않아 보입니다.
이에 대한 대안으로 채권투자를 한번 생각해보심을 추천 해드리고 싶습니다.
채권투자라 해서 직접 채권을 사고 파는 것이 아니고, 채권형펀드나 기타 채권투자상품 가입을 통해서
간접적으로 채권투자를 활용할 수 있습니다.
그렇다면 저금리 시대에 채권투자가 유리한 이유는 무엇일까요?
결론부터 말씀 드리면, 시장금리가 하락할수록 채권가격은 상승합니다.
이 사실을 응용해본다면 향후 시장금리가 떨어질 것이 예측될 경우
채권에 투자하면 시장금리가 떨어졌을 때 채권가격은 상승할 것이므로
채권보유에 따른 시세차익을 노릴 수 있습니다.
그러나 채권투자가 말처럼 단순하고 쉽지만은 않기에 조금 더 자세한 정보와 함께
채권운용에 대한 원리, 채권투자를 통한 재테크 방법 등을 알아볼까 합니다.
채권이란 무엇인가요?채권투자에 앞서서 채권에 대해서 간략히 알아본다면,
'채권이란 돈을 빌려주고 받은 증서' 입니다.
채권의 대표적인 예로는 사기업에서 발행하는 회사채와 국가에서 발행하는 국채가 있습니다.
이는 기업이나 국가가 채권시장에 채권을 발행하고 채권에 기록된 액수만큼의 돈을 시장으로부터
빌립니다.
그리고는 매년 '표면금리' 라고 부르는, 빌린 돈에 대한 이자를 만기가 될 때까지 채권을 구입한 주체에게 지급합니다.
그리고 만기가 도래하면 원금상환을 하게 됩니다.
사실 채권이란 상품이 상당히 복잡하고 파악하기가 쉽지 않습니다.
그래서 직접 채권거래를 개인이 하는 경우보다는 채권형펀드나 채권형금융상품, 또는 전문가와의 상담을 통해서
채권 투자 수단을 선택하는 경우가 대부분입니다.
채권시장에 발행된 채권은 100% 가 한 주체에게 판매되기 보다는 잘게 나뉘어서
여기저기 흩어져 팔리게 됩니다. 회사채나 국채의 규모가 큰 경우가 대부분이기 때문입니다.
또한 채권은 매매가 가능합니다.
예를 들어, 3년 만기의 채권을 구입했는데 만기 이전에 목돈이 필요한 경우
구입한 3년 만기 채권을 재판매할 수 있고 이 경우 채권에는 시간의 할인률이 적용됩니다.
만약 만기까지 받을 수 있는 이자+원금 총액이 130만원인데
구입한 후 1년 만에 처분한다면 만기 3년이 되기까지 2년이라는 시간 간극이 존재합니다.
그리고 2년의 이자에 해당하는 만큼 채권가격은 할인되어 판매됩니다.
채권가격은 시장금리와 반대??채권가격은 시장금리와 반대로 움직입니다.
즉, 시장금리가 높아질수록 채권의 가격은 떨어지게 되고 시장금리가 낮아지면 채권의 가격은 상승합니다.
조금 복잡한 원리인데 쉽게 설명하면 상대성의 원칙이 적용된다고 할 수 있습니다.
시장금리가 높은 경우 사람들은 굳이 채권을 사지 않아도 시장금리가 적용되는
고수익의 다른 금융상품들을 살 수 있기 때문에 채권 가격은 수요부진에 의해 자연스레 하락하게 됩니다.
반면에 시장금리가 낮은 경우 사람들은 시장금리보다 높은 채권의 표면금리가 매력적이라 판단 한 후
채권을 사려하는 움직임이 많아져 수요가 증가해 채권가격은 상승하게 됩니다.
결국 시장의 수요공급 법칙이 적용되는 예인데 그 주체가 표면금리가 아니라 시장금리인 것입니다.
채권의 표면금리는 고정적인데 반해서 시장금리의 움직임에 따라 채권가격이 매겨지므로
궁극적으로 채권가격은 시장금리와 반대로 움직이는 현상이 나타납니다.
또한 채권가격과 표면금리는 비례합니다.
이는 지극히 당연한 것인데 표면금리가 높을수록 매년 받을 수 있는 이자가 높고
채권을 보유함으로써 미래에 얻게 되는 돈이 많아지므로 채권의 가격은 상승하게 됩니다.
채권금리? 시장금리?흔히 말하는 채권 금리는 채권의 표면금리가 아닌 시장금리를 말합니다.
기본적으로 표면금리는 애초에 채권 발행 시 고정적으로 정해져서 변하지 않습니다.
채권금리라 함은 시장에서 채권에 대해 적정하고 생각하는 금리를 뜻합니다.
예를 들면 정부가 3년 만기로 발행하는 국고채 3년물의 금리가 2.75%를 기록한 경우
이 국고채 3년물의 표면금리가 2.75%가 아니고
시장에서 이 채권에 대해 평가하는 적정한 가격이2.75%라고 보는 것입니다.
이러한 논리가 성립되는 이유는 시장금리에 따라 채권의 가치가 다르게 매겨질 수 있다는 것 외에도
채권에는 위험률이 존재하기 때문입니다.
위험률이 높을수록 채권의 가격은 낮아지고 채권의 가치 또한 낮게 평가 됩니다.
국가에서 발행한 채권 같은 경우 국가가 망하지 않는 이상 만기가 도래했을 때
원금을 회수하지 못할 가능성은 없으므로 가장 낮은 위험률을 가지고 있고
그만큼 채권 금리는 낮아집니다.
반면에 정크 본드(고위험채권)나 부도 위기에 몰린 기업에서 발행한 채권 같은 경우
만기가 도래 했을 때 원금을 회수하지 못할 확률이 높기 때문에 높은 위험률을 지니고 있고
채권금리는 높아집니다.
실제로 유럽 금융 위기의 진원지인 스페인 같은 경우 국채 금리가 7%를 돌파했는데
이는 구제금융을 받지 않는 한 거의 상환이 불가능한 수준의 금리이므로
현재 스페인 국가의 재정위기가 얼마나 심각한 수준에 이르렀는지 엿볼 수 있습니다.
현명한 채권투자방법, 전문가와 상의하자재테크를 하는 가장 큰 이유는..
바로 수익을 얻기 위해서 입니다.얼마만큼 높은 수익률을 올려서 내가 보유하고 있는 자산을 더욱 불릴 수 있을 것인지..
이것이 바로 재테크의 핵심 철학이라고 할 수 있겠습니다.
이와 동시에 위험과 리스크는 최소화해서 자산의 손실을 막는 것 또한 중요하겠지요.
현재는 저금리 시대이기에 일반적인 은행상품을 이용할 경우 이제는 금리 4% 정도의 상품도
찾기 어려운 시대가 되었습니다. 그뿐 아니라 15.4%의 이자소득세까지 감안할 경우..
일반적인 수익률은 더욱 낮아질 수 밖에 없습니다.
따라서 이런 저금리 기조에는 시장금리가 낮아질수록 이익을 볼 수 있는 채권형 투자가 유리한 것이 사실입니다.
다만 앞서 말씀드렸다시피 채권형 상품에 투자 하기에는 그 복잡성과 까다로움으로 인해
선택에 애로사항이 있기에 여러모로 고민이 필요합니다.
어떤 금융회사의 상품을 고려할 것인가? 국채형 상품이 유리할 것인가, 회사채 상품이 유리할 것인가?
혹은 채권형 상품이 유리할 것인가, 채권주식 혼합형 상품이 유리할 것인가?
현재 금리 수준을 보았을 때 적정한 투자 시점은?
이렇게 다양한 선택의 기로가 존재하는데
혼자 머리 아프게 고민하고 왜곡된 인터넷 정보로 인해 혼란을 야기하는 것 보다는..
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보통 이런 재무설계 상담에 대해 가장 많이 하는 걱정이 무리한 상품 가입 요구나 간접 광고가 있지 않을까..
하는 것인데 그래서 저도 직접 상담을 신청하면서 내심 걱정했던 부분이었지만.. 그런 것은 전혀 없었습니다.
오히려 재무설계사 분이 너무 성의 있고 열심히 도움을 주셨기에
그 전에 경계심을 가졌던 것이 민망스러울 정도더라구요.
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